fa پیامدهای اقتصادی زمان‎بندی استراتژیک اعلام سود پیش‎بینی شده مدیریت تخصصي Special پژوهشي Research <div style="text-align: justify;"><span style="font-size:14px;"><span style="font-family:yekanYW;"><span dir="RTL">بازار سرمایه، نقش بسزایی در شکوفایی اقتصادی هر کشور دارد؛ از این رو شناخت عوامل مؤثر بر بازار سرمایه، اهمیت بسیار زیادی دارد. برنامه شرکت</span>&lrm;<span dir="RTL">ها برای حداکثر کردن واکنش مثبت بازار اوراق بهادار به عملکرد خوب شرکت</span>&lrm;<span dir="RTL">ها و حداقل کردن واکنش نامناسب به عملکرد منفی، در سال</span>&lrm;<span dir="RTL">های اخیر مورد توجه قرار گرفته است. یکی از استراتژی</span>&lrm;<span dir="RTL">ها برای منحرف کردن توجه بازار از عملکرد ضعیف شرکت</span>&lrm;<span dir="RTL">ها، ارائه گزارش</span>&lrm;<span dir="RTL">های عملکرد، پس از ساعات کار بازار یا در روزهای تعطیلی بازار می</span>&lrm;<span dir="RTL">باشد. فرضیه این است که مدیران فرصت</span>&lrm;<span dir="RTL">طلب به این دلیل، اخبار منفی را در ایام تعطیل منتشر می</span>&lrm;<span dir="RTL">کنند تا در این زمان</span>&lrm;<span dir="RTL">ها، کمتر مورد توجه رسانه</span>&lrm;<span dir="RTL">ها قرار گیرند و تأثیر اخبار بد را از بازار پنهان کنند. در این مقاله، به آزمون مشاهداتی می</span>&lrm;<span dir="RTL">پردازیم که زمان اعلان سودهایشان را از بین روزهای کاری هفته به ایام تعطیل، تغییر داده</span>&lrm;<span dir="RTL">اند. نتایج آزمون فرضیه</span>&lrm;<span dir="RTL">ها، نشان می</span>&lrm;<span dir="RTL">دهد که مدیران شرکت</span>&lrm;<span dir="RTL">های پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران به طور راهبردی اقدام به زمان</span>&lrm;<span dir="RTL">بندی اعلان سودهایشان نمی</span>&lrm;<span dir="RTL">کنند ولی یافته</span>&lrm;<span dir="RTL">های پژوهش، حاکی از وجود رابطه</span>&lrm;<span dir="RTL">ای مثبت و معنادار بین اخبار منفی از پیش</span>&lrm;<span dir="RTL">بینی سود و زمان اعلام آن در ایام تعطیل، همچنین یک رابطه مثبت و معنادار بین اخبار مثبت از پیش</span>&lrm;<span dir="RTL">بینی سود و زمان اعلام آن در ایام کاری بورس بوده است. از این رو، سود انباشته غیرعادی، پیامد اقتصادی دارد؛ بنابراین می</span>&lrm;<span dir="RTL">تواند به عنوان یک معیار، بر تصمیم</span>&lrm;<span dir="RTL">گیری سرمایه</span>&lrm;<span dir="RTL">گذاران تأثیر بگذارد.</span></span></span></div> <div style="text-align: justify;"><span style="font-size:16px;"><span style="font-family:Times New Roman;">Corporates provide different dates for presenting information about financial status and future prospects of corporate to stockholders. Stockholders and stock market participants consider the information obtained from the corporate as good news or bad news and they react on this basis. In recent years, corporate programs have been considered by analysts and accounting researchers in order to maximize the positive reaction of the securities market to good performance of corporates and minimize inappropriate reaction to their negative performance. In this research, multivariate regression model was used to test the hypotheses. The statistical population was Tehran Stock Exchange corporates. After Sampling, 120 corporates were selected during the 2014-2017.According to the results, some managers change the timing to hide bad news. The obtained results showed that there is a direct relationship between the negative reports of earning prediction and its announcement time on holidays. This relationship is positive and significant statistically. Morever there is a direct relationship between the positive news reports of earning prediction and its announcement time on usual days (Exchange working days). Therefore, unusual accumulated profits have an economic consequence, and this shows that it can affect investors&#39; decisions as a criterion.</span></span></div> واکنش بازار, اخبار خوب و بد, زمان اعلان سود, پیامدهای اقتصادی Market Reaction, Good and Bad News, Earnings Announcement Time, Result Economic 39 50 http://iueam.ir/browse.php?a_code=A-10-857-35&slc_lang=fa&sid=1 Asghar Karimi Khorami اصغر کریمی خرمی 10031947532846006194 10031947532846006194 No Islamic Azad University, Isfahan (Khorasgan) Branch, Isfahan, Iran دانشگاه آزاد اسلامی، واحد اصفهان (خوراسگان)، اصفهان، ایران Alireza Zarae Sodani علیرضا زارعی سودانی Zarealireza.cpa@gmail.com 10031947532846006195 10031947532846006195 Yes Department of Accounting, Istamic Azad University, Falavarjan Branch, Isfahan, Iran دانشگاه آزاد اسلامی، واحد فلاورجان، اصفهان، ایران Saeed Aliahmadi سعید علی احمدی 10031947532846006196 10031947532846006196 No Department of Accounting, Islamic Azad University, Isfahan (Khorasgan) Branch, Isfahan, Iran دانشگاه آزاد اسلامی، واحد اصفهان (خوراسگان)، اصفهان‌، ایران